這李賀中較為難懂的一首,歷代各家對此詩的解說可謂五花八門。具有代表性的有三說一、長生說清代的王琦認為“此篇旨趣全放楚辭九歌,會其意者,絕無怪處可見”。他認為這首詩描寫的是人們為了長生祈求湘神彈琴以迎帝子,以冀望其神之來格以及帝子之不肯來格,景象寂寥的情景。同時他根據《山海經》中的一段話指出詩中的帝子是天帝之女,而非《楚辭》所稱堯女之帝子。近人在《李賀詩集》中也指出此詩的主題是祈求長生,“首二句說月明雁啼,水天相映,是先就其地描畫一下清空幽冷的光景。三四兩句說,世間雖有求不死之藥,只有求水神去迎接帝子下降,賜以長生。後四句說山頭老桂散發幽光,水中雌龍怨呤,不見神來,惟見群魚隨著小神馳走,不得已只好姑且把珍珠投獻,祈神鑒祭其誠,或能賜以降臨。”但葉蔥奇認為帝子是死為湘水之神的堯之二女二、諷刺說姚文則認為這是一首諷刺詩。“元和十一年秋,葬莊憲皇太后。時大水,饒州奏漂失四千七百戶。賀作此譏之,雲憲宗采仙藥求長生,而不能使太后少延。九節菖蒲石上死,則知藥不效矣。帝子指後也。後會葬之歲,復值鄱陽秋水為災。豈是湘妃來迎,桂香水寒,雌龍懷恨,相與送奏哀絲耶?三、對比說方扶南《李長吉詩集批註》則說“似為公子之為女道士者,玩末二語褻瀆見之。題曰帝子,本《九歌》稱堯女者。‘湘神彈琴迎帝子’以上四句,詠上古二妃之幽貞,以下四句詠後世帝女之宕逸。上是客,下是主。”