“霓節”三句,述下雪。言近燈節時天上的雪神駕著鸞車而來,向人間撒下漫天大雪,剎時間平野阻隔,天水一色,混蒙一片。“霓節”,即指燈節。“飛瓊”、“弄玉”,都是形容下雪。“倩皓鶴”兩句,言雪神是接到白鶴送來的下雪令,被風姨喊醒的。“衛姨”,傳說中的風神。“莫待”兩句,言雪神趁著夜色降下了茫茫大雪,不到天明,大地上就一派銀裝素裹。“環佩”,也是指雪花。“正蹇驢”三句,有李賀騎驢覓之意境。此言詞人想一早就趁著大雪騎一匹羸弱的小毛驢,獨自一人去雪地里反覆吟唱《詠雪詞》。這時候道旁的茶館、酒肆,想是因為天寒無人而“灶冷”、“門閉”,暫停營業。“歌麗”四句,家宴賞雪。言室中門帘半掛,臨階處擺起了酒宴,詞人舉杯浮大白,身旁伊人艷音宛轉歌唱侑酒。“碧蟻”,即綠蟻,借代酒白居易詩“綠蟻新醅酒”可證之。“要須借”一句,“東君”,即春神;“灞陵”,漢文帝築而葬此,因名灞陵,在長安縣東。“灞陵折柳”,為漢唐以來送客典故。此言如果能請來春神,就可以藉助他的力量送走這位雪神,使萬物復甦。“曉夢”四句,點明上全系夢境。言風緊雪密,詞人被嚴寒凍醒。詞人說:原來家宴云云,全是我南柯一夢啊!只見室外片片雪花,詞人迷糊中還當是在夢中所見的翩翩飛蝶呢。起床後,他趕忙去園中賞雪,見園中萬物皆白,“千樹萬樹梨花開”。檐邊、枝梢掛著的冰柱,又像是為朋友送別而流下來的串串淚行。“曉夢先迷楚蝶”,化用李商隱“莊生曉夢迷蝴蝶”詩句意;“深院梨花”,直用岑參“千樹萬樹梨花開”意境。全詞詠本調,緊扣詞題,反覆描述雪景,把它寫得淋漓盡致。